甲公司是一家傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)，擬投資新能源汽車項(xiàng)目，預(yù)計(jì)期限10年。乙公司是一家新能源汽車制造企業(yè)，與該項(xiàng)目具有類似的商業(yè)模式、規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況。下列各項(xiàng)中，最適合作為該項(xiàng)目債務(wù)資本成本的是（ ）。
答案：D
甲公司有兩個(gè)互斥的投資項(xiàng)目M和N，投資期限和投資風(fēng)險(xiǎn)都不同，但都可以重置。下列情況下，可以判定M項(xiàng)目優(yōu)于N項(xiàng)目的是（ ）。
答案：B
下列關(guān)于優(yōu)先股的說法中，正確的是（ ）。
答案：C
甲公司每半年發(fā)放一次普通股股利，股利以每半年3%的速度持續(xù)增長，最近剛發(fā)放上半年股利每股1元。甲公司普通股等風(fēng)險(xiǎn)投資的年必要報(bào)酬率為10.25%，該公司股票目前每股價(jià)值是（ ）元。
答案：D
計(jì)算說明：每半年必要報(bào)酬率 = √(1 + 10.25%) - 1 = 5%
股票價(jià)值 = 1 × (1 + 3%) ÷ (5% - 3%) = 51.5（元）
2022年8月26日，甲公司股票每股市價(jià)20元。市場上有以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)，每份看跌期權(quán)可賣出1股股票，執(zhí)行價(jià)格為18元，2022年11月26日到期。下列情形中，持有該期權(quán)多頭的理性投資人會(huì)行權(quán)的是（ ）。
答案：D
甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為60%。公司2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤8000萬元，提取10%法定公積金。甲公司2022年應(yīng)分配現(xiàn)金股利（ ）萬元。
答案：C
計(jì)算說明：8000 × 60% = 4800（萬元）
甲公司采用隨機(jī)模式管理現(xiàn)金?，F(xiàn)金余額最低1500萬元，現(xiàn)金返回線3500萬元。當(dāng)現(xiàn)金余額為8500萬元時(shí)，應(yīng)采取的措施是（ ）。
答案：B
計(jì)算說明：控制上限 = 3 × 3500 - 2 × 1500 = 7500（萬元）
甲企業(yè)產(chǎn)銷X產(chǎn)品，2022年7月計(jì)劃產(chǎn)量1000件，單位產(chǎn)品材料消耗標(biāo)準(zhǔn)為5千克。本月實(shí)際產(chǎn)量900件，月初車間已領(lǐng)未用材料100千克，本月實(shí)際領(lǐng)料4800千克，月末已領(lǐng)未用材料120千克。本月材料用量差異是（ ）。
答案：B
計(jì)算說明：用料差異 = (100 + 4800 - 120) - 900 × 5 = 4780 - 4500 = 280（千克）（不利差異）
甲公司生產(chǎn)X、Y兩種產(chǎn)品，2022年7月X產(chǎn)品產(chǎn)量4000件，Y產(chǎn)品產(chǎn)量1000件。甲公司采用作業(yè)成本法分配間接成本，相關(guān)數(shù)據(jù)如下：
| 作業(yè) | 間接成本（萬元） | 作業(yè)動(dòng)因 | 作業(yè)動(dòng)因數(shù)量 | |
|---|---|---|---|---|
| X產(chǎn)品 | Y產(chǎn)品 | |||
| 機(jī)器調(diào)整作業(yè) | 1400 | 機(jī)器調(diào)整次數(shù) | 15 | 13 |
| 機(jī)加工作業(yè) | 960 | 機(jī)器工時(shí) | 40000 | 8000 |
X產(chǎn)品的單位間接成本是（ ）元。
答案：C
計(jì)算說明：
機(jī)器調(diào)整作業(yè)成本的分配率 = 1400 ÷ 28 = 50（萬元/次）
機(jī)加工作業(yè)成本的分配率 = 960 ÷ 48000 = 0.02（萬元/機(jī)器工時(shí)）
X產(chǎn)品的間接成本 = 15 × 50 + 40000 × 0.02 = 1550（萬元）
X產(chǎn)品的單位間接成本 = 1550 ÷ 4000 = 0.3875（萬元/件） = 3875（元/件）
甲公司機(jī)修車間總成本與機(jī)修工時(shí)呈線性關(guān)系：y = a + bx，其中a為月固定成本，b為單位變動(dòng)成本。為構(gòu)建模型，擬用最近5個(gè)月的實(shí)際成本數(shù)據(jù)測算a與b。相關(guān)數(shù)據(jù)如下：
| 2022年 | 機(jī)修工時(shí) x（小時(shí)） | 實(shí)際成本 y（元） |
|---|---|---|
| 8月 | 89 | 645 |
| 9月 | 105 | 722 |
| 10月 | 100 | 701 |
| 11月 | 108 | 742 |
| 12月 | 110 | 750 |
| 合計(jì) | 512 | 3560 |
假設(shè)全年固定成本是月固定成本的12倍。2023年機(jī)修車間預(yù)計(jì)提供1200小時(shí)機(jī)修服務(wù)，根據(jù)該模型測算，最接近預(yù)計(jì)機(jī)修總成本的是（ ）元。
答案：C
計(jì)算說明：使用高低點(diǎn)法計(jì)算如下：
b = (750 - 645) ÷ (110 - 89) = 5
a = 750 - 5 × 110 = 200
所以，y = 200 + 5x，預(yù)計(jì)年度機(jī)修總成本為：200 × 12 + 5 × 1200 = 8400（元）
或：使用線性回歸法，根據(jù)數(shù)據(jù)計(jì)算a、b如下：
a = (52710 × 3560 - 512 × 365951) ÷ (5 × 52710 - 512 × 512) = 199.64
b = (5 × 365951 - 512 × 3560) ÷ (5 × 52710 - 512 × 512) = 5
所以，y = 199.64 + 5x，預(yù)計(jì)年度機(jī)修總成本為：199.64 × 12 + 5 × 1200 = 8395.68（元）
甲公司空調(diào)維修合同規(guī)定：每年上門維修不超過5次時(shí)，維修費(fèi)用總計(jì)3000元；超過5次時(shí)，在此基礎(chǔ)上超出次數(shù)按每次1000元付費(fèi)。根據(jù)成本性態(tài)分析，該項(xiàng)維修費(fèi)用屬于（ ）。
答案：D
甲公司產(chǎn)銷多種產(chǎn)品，其中M產(chǎn)品發(fā)生虧損3000萬元。經(jīng)了解M產(chǎn)品全年銷售收入9000萬元，變動(dòng)成本8000萬元，折舊等固定成本4000萬元。若停止生產(chǎn)M產(chǎn)品，相關(guān)設(shè)備可用于生產(chǎn)N產(chǎn)品。根據(jù)市場預(yù)測，N產(chǎn)品全年可實(shí)現(xiàn)銷售收入8000萬元，需耗用材料、人工等變動(dòng)成本6000萬元。假設(shè)第二年其他條件不變，甲公司應(yīng)采取的決策是（ ）。
答案：B
2022年10月底，甲企業(yè)短期借款余額8000萬元，月利率為1%，企業(yè)沒有長期負(fù)債。該企業(yè)正編制11月份的現(xiàn)金預(yù)算，在確保月末保留最低現(xiàn)金余額1000萬元但未考慮借款利息的情況下，預(yù)計(jì)11月現(xiàn)金短缺6000萬元?，F(xiàn)金不足時(shí)，通過向銀行借款解決，銀行借款金額要求是100萬元的整數(shù)倍；借款本金在借款當(dāng)月月初借入、在還款當(dāng)月月末歸還，利息每月月末支付一次。該企業(yè)11月向銀行借款的最低金額是（ ）萬元。
答案：B
計(jì)算說明：假設(shè)借入X萬元，則11月支付的利息 = (8000 + X) × 1%，
則 X - (6000 - 1000) - (8000 + X) × 1% ≥ 1000，
X ≥ 6141.41萬元，X為100萬元的整數(shù)倍數(shù)，
X的最小值，即向銀行借款最低金額為6200萬元。
某投資者利用內(nèi)幕信息在市場上交易甲公司股票并獲得了超額收益。下列有效性不同的資本市場中，會(huì)出現(xiàn)上述情況的有（ ）。
答案：A, B, C
假設(shè)其他因素不變，下列變動(dòng)中會(huì)導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)含增長率提高的有（ ）。
答案：A, D
某投資者以100萬元構(gòu)建投資組合，該組合由50萬元甲股票和50萬元乙股票組成。甲、乙股票期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.2，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8%，其他相關(guān)信息如下：
| 股票 | 期望報(bào)酬率 | 標(biāo)準(zhǔn)差 | β系數(shù) |
|---|---|---|---|
| 甲股票 | 10% | 12% | 0.8 |
| 乙股票 | 18% | 20% | 1.2 |
下列關(guān)于該投資組合的說法中，正確的有（ ）。
答案：A, C, D
計(jì)算說明：投資組合期望報(bào)酬率 = 10% × 50% + 18% × 50% = 14%
投資組合標(biāo)準(zhǔn)差 = √(0.5 × 0.5 × 1 × 0.12 × 0.12 + 2 × 0.5 × 0.5 × 0.2 × 0.12 × 0.2 + 0.5 × 0.5 × 1 × 0.2 × 0.2) = 12.65%
投資組合β系數(shù) = 0.8 × 50% + 1.2 × 50% = 1
投資組合必要報(bào)酬率 = 2% + 1 × 8% = 10%
下列關(guān)于資本市場線的說法中，正確的有（ ）。
答案：A, B, D
下列關(guān)于股權(quán)現(xiàn)金流量的說法中，正確的有（ ）。
答案：C, D
權(quán)衡理論認(rèn)為企業(yè)在選擇資本結(jié)構(gòu)時(shí)，需要考慮的因素有（ ）。
答案：A, C, D
下列各項(xiàng)中，屬于長期借款保護(hù)性條款的有（ ）。
答案：A, B, C, D
甲公司月生產(chǎn)能力為10400件，單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為1.5小時(shí)，固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為1200元/小時(shí)。本月實(shí)際產(chǎn)量8000件，實(shí)際工時(shí)10000小時(shí)，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用1900萬元。下列各項(xiàng)表述中，正確的有（ ）。
答案：B, C, D
計(jì)算說明：固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異 = 19000000 - 10400 × 1.5 × 1200 = 280000（元）（不利差異）
固定制造費(fèi)用效率差異 = (10000 - 8000 × 1.5) × 1200 = -2400000（元）（有利差異）
固定制造費(fèi)用能力差異 = (10400 × 1.5 - 8000 × 1.5) × 1200 = 4320000（元）（不利差異）
固定制造費(fèi)用成本差異 = 19000000 - 8000 × 1.5 × 1200 = 4600000（元）（不利差異）
下列各項(xiàng)作業(yè)中，屬于品種級(jí)作業(yè)的有（ ）。
答案：A, B, D
甲企業(yè)計(jì)劃生產(chǎn)M產(chǎn)品?，F(xiàn)有舊設(shè)備一臺(tái)，原值5000萬元，已提折舊3500萬元，賬面價(jià)值1500萬元。如使用舊設(shè)備生產(chǎn)M產(chǎn)品，需對其進(jìn)行技術(shù)改造，追加支出1000萬元。企業(yè)也可購入新設(shè)備生產(chǎn)M產(chǎn)品，新設(shè)備市價(jià)2000萬元，可將舊設(shè)備作價(jià)1200萬元以舊換新。假設(shè)不考慮所得稅等相關(guān)稅費(fèi)的影響，下列關(guān)于企業(yè)改造舊設(shè)備或購買新設(shè)備的決策中，正確的有（ ）。
答案：A, B, D
甲公司用剩余收益指標(biāo)考核下屬投資中心，該指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。
答案：C, D
下列各項(xiàng)中，屬于戰(zhàn)略地圖內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的有（ ）。
答案：A, B, C, D
甲公司是一家小家電制造企業(yè)，只產(chǎn)銷X產(chǎn)品。公司采用完全成本法核算產(chǎn)品成本，每年按實(shí)際產(chǎn)量分配固定制造費(fèi)用，采用先進(jìn)先出法進(jìn)行存貨計(jì)價(jià)。2022年末，總經(jīng)理收到會(huì)計(jì)部門轉(zhuǎn)來的利潤表后，比較了2022年和2021年的稅前經(jīng)營利潤，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)奇怪的現(xiàn)象：2022年銷量比2021年增加24%，但稅前經(jīng)營利潤卻大幅下降。公司管理層就此問題進(jìn)行了討論，財(cái)務(wù)經(jīng)理建議采用變動(dòng)成本法重新核算產(chǎn)品成本，然后再作分析。相關(guān)資料如下：
| 項(xiàng)目 | 2021年 | 2022年 |
|---|---|---|
| 年初存貨數(shù)量（件） | 0 | 12000 |
| 本年產(chǎn)量（件） | 62000 | 50000 |
| 本年銷量（件） | 50000 | 62000 |
| 年末存貨數(shù)量（件） | 12000 | 0 |
| 項(xiàng)目 | 金額 |
|---|---|
| 單價(jià)（元/件） | 58 |
| 單位直接材料（元/件） | 6 |
| 單位直接人工（元/件） | 7 |
| 單位變動(dòng)制造費(fèi)用（元/件） | 2 |
| 固定制造費(fèi)用總額（元） | 1860000 |
| 單位變動(dòng)銷售和管理費(fèi)用（元/件） | 1 |
| 固定銷售和管理費(fèi)用總額（元） | 220000 |
要求：
（1）分別計(jì)算2021年、2022年X產(chǎn)品在完全成本法下和變動(dòng)成本法下的單位產(chǎn)品成本。
（2）分別計(jì)算2021年、2022年X產(chǎn)品在完全成本法下和變動(dòng)成本法下的稅前經(jīng)營利潤及其差異，并解釋差異產(chǎn)生的原因。
（3）簡要說明財(cái)務(wù)經(jīng)理建議采用變動(dòng)成本法的理由。
答案：
（1）單位產(chǎn)品成本：
2021年：
完全成本法下單位產(chǎn)品成本 = 6 + 7 + 2 + 1860000 ÷ 62000 = 45（元/件）
變動(dòng)成本法下單位產(chǎn)品成本 = 6 + 7 + 2 = 15（元/件）
2022年：
完全成本法下單位產(chǎn)品成本 = 6 + 7 + 2 + 1860000 ÷ 50000 = 52.2（元/件）
變動(dòng)成本法下單位產(chǎn)品成本 = 6 + 7 + 2 = 15（元/件）
（2）稅前經(jīng)營利潤及差異：
2021年：
完全成本法下稅前經(jīng)營利潤 = (58 - 45) × 50000 - 50000 × 1 - 220000 = 380000（元）
變動(dòng)成本法下稅前經(jīng)營利潤 = (58 - 15 - 1) × 50000 - 1860000 - 220000 = 20000（元）
利潤差異：380000 - 20000 = 360000（元）
原因分析：完全成本法下的稅前經(jīng)營利潤比變動(dòng)成本法下的稅前經(jīng)營利潤多360000元，是因?yàn)闆]有年初存貨，年末存貨吸收了36萬元的固定制造費(fèi)用。具體計(jì)算：12000 × (1860000 ÷ 50000) - 0 = 360000（元）
2022年：
完全成本法下稅前經(jīng)營利潤 = 58 × 62000 - 12000 × 45 - 50000 × 52.2 - 62000 × 1 - 220000 = 164000（元）
變動(dòng)成本法下稅前經(jīng)營利潤 = (58 - 15 - 1) × 62000 - 1860000 - 220000 = 524000（元）
利潤差異：164000 - 524000 = -360000（元）
原因分析：完全成本法下的稅前經(jīng)營利潤比變動(dòng)成本法下的稅前經(jīng)營利潤少36萬元，是因?yàn)槟瓿醮尕涐尫帕?6萬元的固定制造費(fèi)用。具體計(jì)算：0 - 12000 × (1860000 ÷ 62000) = -360000（元）
（3）財(cái)務(wù)經(jīng)理建議采用變動(dòng)成本法的理由：
① 變動(dòng)成本法消除了在完全成本法下可通過調(diào)節(jié)生產(chǎn)和庫存來調(diào)節(jié)利潤的問題。
② 可以使企業(yè)內(nèi)部管理者更加注重銷售，重視市場。
③ 便于公司分清各部門經(jīng)濟(jì)責(zé)任，進(jìn)行更為合理的內(nèi)部業(yè)績評價(jià)。
④ 能夠揭示利潤和業(yè)務(wù)量之間的正常關(guān)系，便于規(guī)劃和決策。
⑤ 有利于進(jìn)行成本控制。
⑥ 可以簡化成本計(jì)算，便于加強(qiáng)日常管理。
甲基金主要投資政府債券和貨幣性資產(chǎn)，目前正為5000萬元資金設(shè)計(jì)投資方案。三個(gè)備選方案如下：
方案一：受讓銀行發(fā)行的大額存單A，存單面值4000萬元，期限10年，年利率為5%，單利計(jì)息，到期一次還本付息。該存單尚有3年到期，受讓價(jià)格為5000萬元。
方案二：以組合方式進(jìn)行投資。其中，購入3萬份政府債券B，剩余額度投資于政府債券C。B為5年期債券，尚有1年到期，票面價(jià)值1000元，票面利率為5%，每年付息一次，到期還本，剛支付上期利息，當(dāng)前市價(jià)為980元；該債券到期后，甲基金計(jì)劃將到期還本付息金額全額購買2年期銀行大額存單，預(yù)計(jì)有效年利率為4.5%，復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息。C為新發(fā)行的4年期國債，票面價(jià)值1000元，票面利率為5.5%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，發(fā)行價(jià)格為1030元；計(jì)劃持有三年后變現(xiàn)，預(yù)計(jì)三年后債券價(jià)格為1183.36元。
方案三：平價(jià)購買新發(fā)行的政府債券D，期限3年，票面價(jià)值1000元，票面利率為5%，每半年付息一次，到期還本。
假設(shè)不考慮相關(guān)稅費(fèi)的影響。
要求：分別計(jì)算三個(gè)投資方案的有效年利率，并從投資收益率角度指出應(yīng)選擇哪個(gè)投資方案。
答案：
方案一：
(4000 + 4000 × 5% × 10) × (P/F, r, 3) = 5000
(P/F, r, 3) = 0.8333，使用內(nèi)插法，計(jì)算得出 r = 6.27%
方案二：
C投資的初始金額 = 5000 - 3 × 980 = 2060（萬元），份數(shù) = 2060 ÷ 1030 = 2（萬份）。
B投資三年后終值 = 3 × 1000 × (1 + 5%) × (1 + 4.5%)² = 3439.88（萬元）
C投資三年后終值 = 2 × 1183.36 = 2366.72（萬元）
5000 = (2366.72 + 3439.88) × (P/F, r, 3)
(P/F, r, 3) = 0.8611，使用內(nèi)插法，計(jì)算得出 r = 5.11%
方案三：
r = (1 + 5%/2)² - 1 = 5.06%
方案一投資收益率（有效年利率）最高，所以選擇方案一。
甲公司是一家上市公司，目前股票每股市價(jià)為40元，未來9個(gè)月內(nèi)不派發(fā)現(xiàn)金股利。市場上有A、B、C三種以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，每份看漲期權(quán)可買入1股股票。假設(shè)A、B、C三種期權(quán)目前市場價(jià)格均等于利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算的期權(quán)價(jià)值。乙投資者構(gòu)建的期權(quán)組合相關(guān)資料如下：
| 期權(quán) | 類型 | 到期日 | 執(zhí)行價(jià)格 | 策略 | 份數(shù) |
|---|---|---|---|---|---|
| A | 歐式看漲期權(quán) | 9個(gè)月后 | 28元 | 多頭 | 5000 |
| B | 歐式看漲期權(quán) | 9個(gè)月后 | 50元 | 多頭 | 5000 |
| C | 歐式看漲期權(quán) | 9個(gè)月后 | 39元 | 空頭 | 10000 |
9個(gè)月無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%。假設(shè)不考慮相關(guān)稅費(fèi)的影響。
要求：
（1）假設(shè)9個(gè)月后股價(jià)有兩種可能，上升35%或下降20%，利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理，分別計(jì)算A、B、C三種期權(quán)目前的期權(quán)價(jià)值。
（2）假設(shè)9個(gè)月后股價(jià)有兩種可能，上升35%或下降20%，分別計(jì)算股價(jià)上漲和下跌時(shí)，該期權(quán)組合的凈損益（不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的影響）。
（3）假設(shè)9個(gè)月后股價(jià)處于（28，50）之間，計(jì)算該期權(quán)組合到期日價(jià)值的最大值。
答案：
（1）期權(quán)價(jià)值計(jì)算：
3% = 上行概率 × 35% + (1 - 上行概率) × (-20%)
0.55 × 上行概率 = 0.23
上行概率 = 0.4182
下行概率 = 0.5818
股價(jià)上升時(shí)：
期權(quán)A的到期日價(jià)值 = 40 × (1 + 35%) - 28 = 26（元）
期權(quán)B的到期日價(jià)值 = 40 × (1 + 35%) - 50 = 4（元）
期權(quán)C的到期日價(jià)值 = 40 × (1 + 35%) - 39 = 15（元）
股價(jià)下跌時(shí)：
期權(quán)A的到期日價(jià)值 = 4元
期權(quán)B的到期日價(jià)值 = 0元
期權(quán)C的到期日價(jià)值 = 0元
A的期權(quán)價(jià)值 = (26 × 0.4182 + 4 × 0.5818) ÷ (1 + 3%) = 12.82（元）
B的期權(quán)價(jià)值 = (4 × 0.4182 + 0) ÷ (1 + 3%) = 1.62（元）
C的期權(quán)價(jià)值 = (15 × 0.4182 + 0) ÷ (1 + 3%) = 6.09（元）
（2）凈損益計(jì)算：
投資組合的成本 = 5000 × (12.82 + 1.62) - 10000 × 6.09 = 11300（元）
股價(jià)上漲時(shí)：
組合凈損益 = 5000 × (54 - 28) + 5000 × (54 - 50) - 10000 × (54 - 39) - 11300 = -11300（元）
股價(jià)下跌時(shí)：
組合的到期日價(jià)值 = 5000 × (32 - 28) + 0 - 11300 = 8700（元）
（3）到期日價(jià)值最大值：
當(dāng)股價(jià)處于（28，39）之間，期權(quán)組合的到期日價(jià)值 = 5000 × (股票市價(jià) - 28) + 0 + 0，股價(jià)為39元時(shí)，到期日價(jià)值最大，為55000元。
當(dāng)股價(jià)處于（39，50）之間，期權(quán)組合的到期日價(jià)值 = 5000 × (股票市價(jià) - 28) + 0 - 10000 × (股票市價(jià) - 39) = 250000 - 5000 × 股票市價(jià)，股價(jià)為39元時(shí)，到期日價(jià)值最大，為55000元。
因此，該期權(quán)組合到期日價(jià)值的最大值為55000（元）。
甲公司產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，有兩個(gè)基本生產(chǎn)車間，第一車間半成品直接轉(zhuǎn)入第二車間，第二車間繼續(xù)加工成產(chǎn)成品，每生產(chǎn)1件產(chǎn)成品耗用2件半成品。第一車間原材料隨加工進(jìn)度陸續(xù)投入，投料程度與加工進(jìn)度一致，加工費(fèi)用陸續(xù)均勻發(fā)生。第二車間耗用的半成品與其他材料均在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入，加工費(fèi)用陸續(xù)均勻發(fā)生。第一車間和第二車間留存的月末在產(chǎn)品相對于本車間的完工程度均為50%。公司采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本，采用約當(dāng)產(chǎn)量法（加權(quán)平均法）在產(chǎn)成品與月末在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費(fèi)用。甲公司設(shè)有機(jī)修、供電輔助生產(chǎn)車間，分別為第一、二基本生產(chǎn)車間提供機(jī)修和電力服務(wù)，輔助生產(chǎn)車間之間也相互提供服務(wù)。公司采用交互分配法分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用。2022年7月成本資料如下：
| 生產(chǎn)車間 | 月初在產(chǎn)品（件） | 本月投入（件） | 本月完工（件） | 月末在產(chǎn)品（件） |
|---|---|---|---|---|
| 第一車間 | 10 | 190 | 180 | 20 |
| 第二車間 | 25 | 90 | 100 | 15 |
| 生產(chǎn)車間 | 直接材料（元） | 加工成本（元） | 合計(jì)（元） |
|---|---|---|---|
| 第一車間 | 10000 | 50000 | 60000 |
| 第二車間 | 27000 | 75000 | 102000 |
| 生產(chǎn)車間 | 直接材料（元） | 加工成本（元） | 合計(jì)（元） |
|---|---|---|---|
| 第一車間 | 350000 | 392425 | 742425 |
| 第二車間 | 88000 | 335575 | 423575 |
| 耗用部門 | 機(jī)修車間（小時(shí)） | 供電車間（度） |
|---|---|---|
| 機(jī)修車間 | — | 5000 |
| 供電車間 | 20 | — |
| 第一車間 | 50 | 50000 |
| 第二車間 | 30 | 25000 |
| 合計(jì) | 100 | 80000 |
要求：
（1）編制輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程；分配率保留3位小數(shù)）。
（2）編制第一車間產(chǎn)品成本計(jì)算單（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程）。
（3）編制第二車間產(chǎn)品成本計(jì)算單（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程）。
（4）編制產(chǎn)品成本匯總表（結(jié)果填入下方表格中，不必列出計(jì)算過程）。
答案：
（1）輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表：
| 項(xiàng)目 | 機(jī)修車間 | 供電車間 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 耗用量（小時(shí)） | 單位成本 | 分配金額（元） | 耗用量（度） | 單位成本 | 分配金額（元） | |
| 待分配費(fèi)用 | 100 | 90 | 9000 | 80000 | 0.6 | 48000 |
| 交互分配 | ||||||
| 機(jī)修車間 | — | — | 3000 | -5000 | -3000 | |
| 供電車間 | -20 | -1800 | — | — | 1800 | |
| 對外分配費(fèi)用 | 80 | 127.5 | 10200 | 75000 | 0.624 | 46800 |
| 對外分配 | ||||||
| 第一車間 | 50 | 6375 | 50000 | 31200 | ||
| 第二車間 | 30 | 3825 | 25000 | 15600 | ||
| 合計(jì) | 80 | 10200 | 75000 | 46800 | ||
計(jì)算說明：
機(jī)修車間對外分配率 = (9000 + 3000 - 1800) ÷ (100 - 20) = 10200 ÷ 80 = 127.5（元/小時(shí)）
供電車間對外分配率 = (48000 - 3000 + 1800) ÷ (80000 - 5000) = 46800 ÷ 75000 = 0.624（元/度）
（2）第一車間產(chǎn)品成本計(jì)算單：
| 項(xiàng)目 | 產(chǎn)成品產(chǎn)量（件） | 直接材料（元） | 加工成本（元） | 合計(jì)（元） |
|---|---|---|---|---|
| 月初在產(chǎn)品 | — | 10000 | 50000 | 60000 |
| 本月生產(chǎn)費(fèi)用 | — | 350000 | 430000 | 780000 |
| 合計(jì) | — | 360000 | 480000 | 840000 |
| 產(chǎn)成品中本步驟份額 | 100 | 300000 | 400000 | 700000 |
| 月末在產(chǎn)品 | — | 60000 | 80000 | 140000 |
計(jì)算說明：
第一車間直接材料分配率 = (10000 + 350000) ÷ (100 × 2 + (20 × 50% + 15 × 2)) = 360000 ÷ 240 = 1500（元/每件半成品）
第一車間直接材料應(yīng)計(jì)入產(chǎn)成品成本的份額 = 100 × 2 × 1500 = 300000（元）
第一車間月末在產(chǎn)品直接材料成本 = (20 × 50% + 15 × 2) × 1500 = 60000（元）
第一車間本月加工成本 = 392425 + 6375 + 31200 = 430000（元）
第一車間加工費(fèi)用分配率 = (50000 + 430000) ÷ (100 × 2 + (20 × 50% + 15 × 2)) = 480000 ÷ 240 = 2000（元/每件半成品）
第一車間加工費(fèi)用應(yīng)計(jì)入產(chǎn)成品成本的份額 = 100 × 2 × 2000 = 400000（元）
第一車間月末在產(chǎn)品加工成本 = (20 × 50% + 15 × 2) × 2000 = 80000（元）
（3）第二車間產(chǎn)品成本計(jì)算單：
| 項(xiàng)目 | 產(chǎn)成品產(chǎn)量（件） | 直接材料（元） | 加工成本（元） | 合計(jì)（元） |
|---|---|---|---|---|
| 月初在產(chǎn)品 | — | 27000 | 75000 | 102000 |
| 本月生產(chǎn)費(fèi)用 | — | 88000 | 355000 | 443000 |
| 合計(jì) | — | 115000 | 430000 | 545000 |
| 產(chǎn)成品中本步驟份額 | 100 | 100000 | 400000 | 500000 |
| 月末在產(chǎn)品 | — | 15000 | 30000 | 45000 |
計(jì)算說明：
第二車間直接材料分配率 = (27000 + 88000) ÷ (100 + 15) = 115000 ÷ 115 = 1000（元/件）
第二車間直接材料應(yīng)計(jì)入產(chǎn)成品成本的份額 = 100 × 1000 = 100000（元）
第二車間月末在產(chǎn)品直接材料成本 = 15 × 1000 = 15000（元）
第二車間本月加工成本 = 335575 + 3825 + 15600 = 355000（元）
第二車間加工費(fèi)用分配率 = (75000 + 355000) ÷ (100 + 15 × 50%) = 430000 ÷ 107.5 = 4000（元/件）
第二車間加工費(fèi)用應(yīng)計(jì)入產(chǎn)成品成本的份額 = 100 × 4000 = 400000（元）
第二車間月末在產(chǎn)品加工成本 = 15 × 50% × 4000 = 30000（元）
（4）產(chǎn)品成本匯總表：
| 生產(chǎn)車間 | 產(chǎn)量（件） | 直接材料（元） | 加工成本（元） | 合計(jì)（元） |
|---|---|---|---|---|
| 第一車間 | — | 300000 | 400000 | 700000 |
| 第二車間 | — | 100000 | 400000 | 500000 |
| 總成本 | 100 | 400000 | 800000 | 1200000 |
| 單位成本（元/件） | — | 4000 | 8000 | 12000 |
甲公司是乙集團(tuán)的全資子公司，專門從事電子元器件生產(chǎn)制造和銷售。乙集團(tuán)根據(jù)戰(zhàn)略安排，擬于2022年末在甲公司建設(shè)一條新產(chǎn)品生產(chǎn)線，但甲公司對此持有異議。為此，乙集團(tuán)開展專項(xiàng)研究以厘清問題癥結(jié)所在。相關(guān)資料如下：
資料一：甲公司考核指標(biāo)及其目標(biāo)值。
乙集團(tuán)采用稅后經(jīng)營凈利潤和凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率兩個(gè)關(guān)鍵績效指標(biāo)，對子公司進(jìn)行業(yè)績考核，實(shí)施指標(biāo)逐年遞增且“一票否決”的考評制度，即任何一項(xiàng)未滿足要求，該子公司考核結(jié)果為不合格。乙集團(tuán)對甲公司2022年和2023年設(shè)定的考核目標(biāo)如下：
| 考核指標(biāo) | 考核目標(biāo)值 | |
|---|---|---|
| 2022年 | 2023年 | |
| 稅后經(jīng)營凈利潤（萬元） | 2500 | 3000 |
| 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率（%） | 30 | 31 |
注：財(cái)務(wù)指標(biāo)涉及平均值的，均以年末余額代替全年平均水平。
資料二：甲公司2022年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
甲公司管理用財(cái)務(wù)報(bào)表中列示，2022年末凈經(jīng)營資產(chǎn)8000萬元，凈負(fù)債4000萬元，2022年稅前經(jīng)營利潤3400萬元。
資料三：項(xiàng)目投資相關(guān)信息。
新產(chǎn)品生產(chǎn)線可在2022年末投產(chǎn)，無建設(shè)期，經(jīng)營期限5年。初始投資額3000萬元，全部形成固定資產(chǎn)；根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，按直線法計(jì)提折舊，折舊年限5年，凈殘值率10%；5年后變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)200萬元。投產(chǎn)2年后須進(jìn)行大修，2024年末支付大修費(fèi)用200萬元。大修支出可在所得稅前列支。會(huì)計(jì)處理與稅法一致。新生產(chǎn)線年銷售收入2800萬元，經(jīng)營期付現(xiàn)成本前兩年為每年1600萬元，后三年可降至每年1400萬元。2022年末需一次性投入營運(yùn)資本400萬元，經(jīng)營期滿全部收回。假設(shè)各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在當(dāng)年年末。新項(xiàng)目投產(chǎn)不影響甲公司原項(xiàng)目的正常運(yùn)營，原項(xiàng)目創(chuàng)造的稅前經(jīng)營利潤在未來5年保持2022年水平不變。
資料四：項(xiàng)目融資相關(guān)信息。
甲公司目前資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，乙集團(tuán)繼續(xù)按該資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行項(xiàng)目融資（凈經(jīng)營資產(chǎn)/凈負(fù)債=2/1），預(yù)計(jì)債務(wù)稅后資本成本保持5.6%不變。為確定股權(quán)資本成本，乙集團(tuán)將處于同行業(yè)的丙上市公司作為項(xiàng)目可比公司。2022年末，丙公司凈經(jīng)營資產(chǎn)50000萬元，股東權(quán)益30000萬元；股權(quán)資本成本為11%，β系數(shù)為2.1。市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%。企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：
（1）計(jì)算甲公司2022年關(guān)鍵績效指標(biāo)，并判斷其是否完成考核目標(biāo)。
（2）計(jì)算甲公司新項(xiàng)目權(quán)益資本成本和加權(quán)平均資本成本。
（3）計(jì)算甲公司2022～2027年新項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量和凈現(xiàn)值（計(jì)算過程和結(jié)果填入下方表格中），并從乙集團(tuán)角度判斷該項(xiàng)目是否在財(cái)務(wù)方面具有可行性。
（4）假設(shè)甲公司投資該項(xiàng)目，且2023年末甲公司進(jìn)行利潤分配后預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)為11000萬元，計(jì)算2023年甲公司關(guān)鍵績效指標(biāo)的預(yù)計(jì)值，并指出甲公司反對投資該項(xiàng)目的主要原因。
答案：
（1）2022年關(guān)鍵績效指標(biāo)：
稅后經(jīng)營凈利潤 = 3400 × (1 - 25%) = 2550（萬元）
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率 = 2550 ÷ 8000 = 31.88%
甲公司兩項(xiàng)指標(biāo)均超過目標(biāo)值，完成年度考核目標(biāo)。
（2）新項(xiàng)目權(quán)益資本成本和加權(quán)平均資本成本：
無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 = 11% - 2.1 × 4% = 2.6%
卸載丙公司財(cái)務(wù)杠桿，β資產(chǎn) = 2.1 ÷ [1 + (1 - 25%) × (50000 - 30000) ÷ 30000] = 1.4
加載甲公司財(cái)務(wù)杠桿，β權(quán)益 = 1.4 × [1 + (1 - 25%) × (8000 - 4000) ÷ 4000] = 2.45
甲公司新項(xiàng)目權(quán)益資本成本 = 2.6% + 2.45 × 4% = 12.4%
公司新項(xiàng)目加權(quán)平均資本成本 = 12.4% × 1/2 + 5.6% × 1/2 = 9%
（3）新項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量和凈現(xiàn)值：
| 現(xiàn)金流量項(xiàng)目 | 2022年末 | 2023年末 | 2024年末 | 2025年末 | 2026年末 | 2027年末 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 初始投資 | -3000 | |||||
| 營業(yè)收入 | 2800 | 2800 | 2800 | 2800 | 2800 | |
| 付現(xiàn)成本 | 1600 | 1600 | 1400 | 1400 | 1400 | |
| 設(shè)備折舊 | 540 | 540 | 540 | 540 | 540 | |
| 變現(xiàn)損益 | -100 | |||||
| 設(shè)備大修 | -200 | |||||
| 稅前利潤 | 660 | 460 | 860 | 860 | 760 | |
| 所得稅 | 165 | 115 | 215 | 215 | 190 | |
| 凈利潤 | 495 | 345 | 645 | 645 | 570 | |
| 設(shè)備變現(xiàn)現(xiàn)金流入 | 200 | |||||
| 營運(yùn)資本投入 | -400 | |||||
| 營運(yùn)資本回收 | 400 | |||||
| 現(xiàn)金凈流量 | -3400 | 1035 | 885 | 1185 | 1185 | 1810 |
| 折現(xiàn)系數(shù) | 1 | 0.9174 | 0.8417 | 0.7722 | 0.7084 | 0.6499 |
| 現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值 | -3400 | 949.51 | 744.90 | 915.06 | 839.45 | 1176.32 |
| 凈現(xiàn)值 | 1225.24 | |||||
計(jì)算說明：
2022年末現(xiàn)金流量 = -3000 - 400 = -3400（萬元）
2023年末現(xiàn)金流量 = (2800 - 1600 - 540) × (1 - 25%) + 540 = 1035（萬元）
2024年末現(xiàn)金流量 = (2800 - 1600 - 540 - 200) × (1 - 25%) + 540 = 885（萬元）
2025年末現(xiàn)金流量 = (2800 - 1400 - 540) × (1 - 25%) + 540 = 1185（萬元）
2026年末現(xiàn)金流量 = (2800 - 1400 - 540) × (1 - 25%) + 540 = 1185（萬元）
2027年末現(xiàn)金流量 = (2800 - 1400 - 540) × (1 - 25%) + 200 + (3000 × 10% - 200) × 25% + 540 + 400 = 1810（萬元）
凈現(xiàn)值 = [1035 × (P/F, 9%, 1) + 885 × (P/F, 9%, 2) + 1185 × (P/F, 9%, 3) + 1185 × (P/F, 9%, 4) + 1810 × (P/F, 9%, 5)] - 3400 = 1225.24（萬元）
凈現(xiàn)值大于0，所以該項(xiàng)目從乙集團(tuán)角度看可行。
（4）2023年關(guān)鍵績效指標(biāo)預(yù)計(jì)值及反對原因：
稅后經(jīng)營凈利潤 = 2550 + 495 = 3045（萬元）
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率 = 3045 ÷ 11000 × 100% = 27.68% ＜ 31%
因甲公司預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率不能達(dá)成目標(biāo)要求，且該指標(biāo)屬“一票否決”指標(biāo)，所以反對投資該項(xiàng)目。
